本周，市场迎来反弹。上证指数、深证成指、创业板 指 全 周 分 别 上 涨1.57％、3.18％、6.35％。私募人士认为，3000 点附近市场多空博弈比较频繁，而市场信心修复需要时间，当前不必过于悲观抛掉优质的筹码，同时也要保持谨慎，防止出现短期下跌，造成心理上的恐慌，多看少动是当前比较好的投资策略。
杨德龙 （知名私募人士）：
多看少动 静待市场形势明朗
10月13日，全球投资者都把目光转向即将公布的9月消费者物价指数（CPI），这可能是美联储11月议息会议以前最重要的参考数据。目前市场预期美国CPI将连续第八个月突破8％，这意味着虽然今年美联储进行了五次加息，但是通胀依然居高不下，这会坚定美联储加息的决心。在9月份议息会议上，美联储主席鲍威尔表示，将坚定加息直到通胀回落。根据相关数据预测，美联储11月加息75个基点的概率已经接近85％。而根据当前公布的点阵图，美联储将联邦基金利率目标至少提高到4.5％以上。美联储近日公布的9月议息会议的纪要，纪要显示美联储官员对通胀感到惊讶，预计在价格回落之前仍将维持较高利率。与此同时，部分与会者也关注到了政策对经济影响的风险，美国经济可能会受此影响出现一定的回落，甚至陷入滞胀的风险。而美国公布的非农就业数据超预期，美国就业率依然是处于史上比较好的水平，所以美联储加息并没有太多的顾虑。
9 月美联储议息会议纪要显示，与会者认为联邦公开市场委员会需要转向并保持更严格的政策立场，以满足促进最大就业和价格稳定的政策目标，物价上涨的风险依然是当前美联储重点关注的风险。美联储制定的长期通胀目标是2％，而现在依然在8％以上，这说明当前美国的通货膨胀并没有减缓的迹象，这也和这轮通胀产生的原因比较复杂有关。一方面，美联储过去三年大量发行美元，通过实施无限量化宽松和零利率来刺激经济而大量放水，必然导致物价上涨，这是通胀上涨的一个重要因素。但是另一方面，供应链问题也加剧了物价上涨，比如说俄乌冲突导致石油、天然气和农产品价格猛涨，这是供应链出了问题。而全球疫情蔓延也使得一些产业的供应链出现短缺，这些都导致供给跟不上，物价上涨。这种上涨无法通过美联储加息缩表来控制，这也能解释为何美联储已经五次坚定加息，而通胀依然居高不下。但是为了控通胀，美联储货币政策方面仍然不会转向，这使得全球经济增长速度在放缓，而资本市场也出现比较大的波动。
相对而言，我国央行面临的政策环境是通胀水平不高，而经济增长放缓，所以我国央行没有跟随美联储加息缩表，反而是采取了降LPR贷款市场利率和存款利率的措施，同时通过加大信贷投放来保持经济流动性合理充裕。最新公布的9月份金融数据显示，9月份信贷数据和社融规模双双超预期，大幅增长，这也是经济在未来可能会走出恢复性增长的一个重要推动力。央行最新金融数据显示，9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6％。广义货币（M2）余额达262.66万亿元，同比增长12.1％，比上年同期高3.8个百分点。而在国庆节前公布的9月PMI达到50.1％，结束了连续两个月低于50％的荣枯分水岭，站上了荣枯分水岭之上，说明制造业重回扩张区间，释放出积极的信号。
周三早盘A股市场出现大幅杀跌，市场情绪悲观。而到午盘，随着资金入场，大盘出现绝地反击，重新站上3000点整数关口，市场信心也得到有效提振。当前投资者信心整体来看依然不足，成交量较为低迷，市场底部特征逐步明显，而北向资金也出现反复波动。根据Wind数据显示，过去近六个月北向资金净流入A股788.6亿元，说明三季度A股市场的下跌并没有改变外资对于中国核心资产的看法，依然加大了对于A股核心资产的配置，短期北向资金可能流进，也可能流出，但是中长期来看，中国核心资产已经具有比较大的投资吸引力，外资仍然是以净流入为主。四季度A股市场有望迎来估值和盈利的共振修复，从而带来恢复性上涨的行情。一方面，稳经济的一揽子政策将逐步落地，这将提振内需，而随着内需的逐步回暖，投资和消费有望出现回升。加上美联储加息及全球经济放缓的因素影响边际减少，如果美国CPI能够在四季度出现明显回落，可能会让投资者预期明年美联储将停止加息，对于市场的影响将进一步减小。
当前A股很多行业的估值已经接近历史低位，优质龙头股的估值水平具有比较强的吸引力，特别是受益于政策支持以及景气度比较高的清洁能源方向值得重点关注。前海开源清洁能源基金二季报显示，前十大重仓股均是新能源汽车、光伏、风电、储能等行业龙头股，以期抓住碳中和带来的历史机遇。整体来看，3000点附近市场多空博弈也比较频繁，而市场信心修复需要时间，所以在当前不必过于悲观抛掉优质的筹码，同时也要保持谨慎，防止出现短期下跌，造成心理上的恐慌，多看少动是当前比较好的投资策略。而坚持价值投资，坚定配置优质龙头股或者是优质基金是应对市场波动，等待市场形势明朗的一个好的投资策略。
陈远壁 （知名私募人士）：
跌透了的成长板块先反弹
市场在周三的深V逆转后终于迎来了不错的反弹，这里先当反弹而非反转看待，后市还有来回折腾的筑底过程。对于反弹暂且不纠结于大盘的具体点位，因为之前的下跌明显带有非理性的成分，对应的超跌反弹也主要是情绪主导。大体而言，跌多后出现的反弹不会一帆风顺，下周的主基调可能就是震荡歇整。而机会主要看超跌反弹类个股的结构性机会，总体节奏会比较快，操作上宜快进快出而勿恋战。
一轮跌势过后对应的反弹主要是超跌反弹，因为多数股票都沦为了超跌股，不过也存在区别。相较于那些近段时间曾爆炒过再跌下去的超跌股而言，过去一两年以漫漫熊途为主的股票更容易充当反弹急先锋，因为那类票从高位腰斩下来后换手和成交都已很低迷，里面的资金已经处于装死状态，从而阻力更小。就如同弹簧一样，之前压制的越厉害，短线脉冲起来也越快。其实，从下半周市场的反弹动向也可以看出那类票是引领市场反弹的主角，譬如本周反弹最猛烈的软件+信创、医疗+医药这两大领涨方向。医疗和医药板块至去年6月底见顶后就是一路下行的走势，板块指数从最高点到近期的低点跌幅分别是47％和40％。而软件板块调整的周期更长，板块指数从2020年7月初的高点下来就经历了几波下跌却不见像样的反弹，跌幅更是逾50％。他们可以说是近两年跌势最惨的方向，就很好的诠释了跌的狠，弹起来越快的道理，此乃跌透了后的超跌反弹行情。
软件+信创、医疗+医药这两大块是反弹的先行者，他们的反弹高度将决定着市场的反弹高度，也将刺激其他跌透了的板块出现轮动性的超跌反弹。软件+信创从逻辑上来看是基于自主可控和国产替代的预期，但那是偏向于中长期的逻辑，短线则主要是卡住了市场情绪好转的时点。医疗+医药这块之前有贴息贷款的政策利好驱动，但后面也经历了几天的下跌甚至领跌，周五的全线爆发则是IVD集采落地的消息面刺激，属于典型的消息面驱动的情绪逆转。其实，引致短线突发爆发的逻辑都是次要的，压根就够不上板块整体暴涨的力度，本质是跌透了后的超跌反弹，既然之前调整是非理性的，那么反弹起来自然也可以是快速纠错。不过需要注意的是，超跌反弹对应的是快节奏，涨起来一哄而上，那分化调整起来也会是一哄而散的格局。情绪投机终究是来也匆匆去也匆匆，等经受过一两次分化的考验后再回归逻辑，那再出现的行情就会理性多了。
从短线角度来看，下周依然主要看软件+信创、医疗+医药这两大块的超跌反弹行情，但机会将走向结构性分化。刚开始是情绪驱动为主，大涨后就会是一个汰弱留强和去伪存真的过程。除了少数人气票会反复外多是快节奏的套利模式，再起也可能再换一批图形较好的个股来，短线资金偏好于技术图形好从而阻力小的票是超跌反弹行情的惯常套路。软件+信创概念在周三、周四持续大炒后周五出现了局部分化，下周会继续分化，然后再回流，从而步入到集中优势个股反复活跃的阶段。作为一个范围太广的方向，指望持续的大面积上涨不太现实，纯粹是蹭热点却也跟风大涨的票容易被淘汰，作为科技股属性要走远得讲究硬实力和国产替代的预期。医疗+医药的侧重点是医疗新基建，主要是医疗器械，这一块是周五领涨的主角，板块指数涨近10％。属于一涨就高潮的走势，那周一惯性冲一下后分化起来也会比较快，这一块的走势可能会比软件+信创更为曲折，因为除了躁动太快外当中大盘股和高价股多，从而短线持续更难，机会就将更侧重于分化歇整后，追涨宜慎重。
这两年尤其是今年多数板块都跌了二三十个点，从而超跌的板块很多，多数也就会有个轮动反弹的过程，只是涨幅的区别。具体怎么个轮法就不去猜了，但大方向是侧重于成长股，这从软件+信创、医疗+医药这两块就可以看出。这里并不建议去潜伏没啥预期高度的板块，尽量跟随市场活跃资金引领的方向为好，只有活跃度已经出来的热点个股才方便快进快出，而那些还缺乏流动性的超跌股一时还是难赚钱的。
玉名 （私募基金经理）：
医药报复性反弹意义重大
10月12日指数反弹，10月13日被动突破小时K线的下降通道，14日再度确认，这样指数终于摆脱的新低循环，进入到止跌平台阶段。而我们更关注的是热点，14日涨幅最好的还是医药类的，行业前几名，多是被医药子行业占据，整体涨幅5％以上，其中是以我们重点挖掘的医疗器械股领军（板块涨幅超过12％，医疗器械ETF更是直接涨停），跟随疫苗、创新药等也都是反弹的。或许指数还有很多因素考验，但我们看好这个热点方向是逐步被市场印证的，这个很关键。
因此，我们提到对指数相对保持谨慎，困难想得多一些，有好处。而对热点，非常明确，就是针对“困境反转”类型（尤其是医药股），用业绩打消鬼故事利空模式的关注，这个类型，持续能走出来赚钱效应，就能强化相关机会点。2022年来，资金持续只做一件事儿：将仓位调到阻力小的板块中。说白了，单纯持股博弈，没有哪个特别安全，实际上，只是不断地避高就低做波段而已。包括大家也可以看几个典型的走势，新能源是熟悉，风光伏，新能车都算上，都是大跌和反弹周期的交替。如今医药股也是经历类似4月底新能源和新能车时的情况，形成明显的报复性反弹。
低迷周期要做什么？显然会有无助感，知道为何跌，止跌规律，很难改变下跌的事实。事实上，越是低迷周期，我个人越是会加大研究的力度，因为一旦市场再度反弹的时候，会很浮躁的，涨得很快的时候，容易对判断失去正确判断；而且也只有低迷周期做好功课，才能把握相关反弹因素。首先，必须要承认，弱势周期，很多因素无法改变。我们可以通过分析和跟踪，明白市场规律，要经历的相关因素，但股民只是行情的顺应者，这个因素无法改变。但长周期时，价值因素，也是市场无法改变，市场总会回归正常周期，这个时候行业因素的体现就是这样的因素，这也是行业规律的意义。
黎仕禹 （广东小禹投资总经理）：
大涨确认二次探底成功
当市场在本周内再度击穿沪指的3000点整数关口后，市场随之在周三出现了长下影线的探底回升走势，而指数更是在周五跳空缺口大涨确立了市场的二次探底成功，市场阶段性见底反弹了。
周三市场探出长下影线，除了一些核心资产股的超跌反弹外，市场仍需借助了新能源赛道股的大涨来助力，但是在本周五的市场大涨中，市场的反弹主力军却是切换成了医药医疗器械。其中，医疗器械行业个股更是掀起了涨停潮。原因有三，第一是这些个股基本上都已经跌了接近2年，极度超跌了，且它们的基本面都还不错，随时可能出现绝境反弹；第二是药品新增适应症可简易续约，无需重新谈判；还有就是江西肝功能生化试剂集采方案落地，比预期好；第三是从9月份起，医药行业有各种微刺激，政策边际持续改善。
卫健委表示，创新性医疗器械不集采，脊柱集采落地好于预期，种植牙政策好于预期，1.7万亿设备更新贷款等刺激，所以也导致了本周五医药医疗器械板块出现了绝地大反击，有困境反转的可能了。市场指数也在医药医疗器械的大涨带动下出现了大涨，除此外，光伏也开始助力，另外游资主导的题材概念板块也纷纷登场，市场的合力开始出现了。
我们之前就预期，市场要么会在本周日的重大会议之前探明市场底部低点，要么就有可能是等到 10 月底了。目前来看，市场选择的是第一个时间表。所以，其实大家所经受的磨难或者痛苦还没足够多，像老股民以前历经的熊市，比这狠多、持久多了，也辛亏现在市场是局部熊市，跟之前几年对应的局部牛市一样。
不管如何，市场能够反弹大涨，确立了二次探底的阶段性底部，那都是值得开心的事。毕竟在我们A股市场只有做多才能赚钱，所以上涨才是股民快乐的源泉。
从技术面上看，本周的市场持续性反弹上涨，跟今年4月底那几天的上涨K线是有“异曲同工之妙”，所以我们也可以从大盘的K线上看到了转折性的拐点K线组合出现了。当然，在几大指数里面，走得最强的还是创业板指数，它周五已经“触摸”到了30日均线了，而且短线的5日均线即将形成金叉10日均线，短期反弹趋势确立。
在市场没有反弹之前，哪个板块会成为后市的主流热点板块，其实我们也是很难以判断的，但是，现在市场的反弹行情走出来了，那么市场的主流热点板块也就披露出来了，那就是医药医疗器械板块。虽然本周五光伏板块仍然给出了不少助力，但是相对于医药医疗器械的低位，哪个板块未来的成长性潜力更大？这是不言而喻的。所以，建议大家后市重点关注医药医疗器械板块的整体趋势性机会。
当然，现在市场也在逐步地公布上市公司三季报的业绩，所以我们也会对这些业绩披露进行重点关注。当然，市场的后续机会所在，肯定是以前期超跌严重的医药医疗器械为主，同时辅以新能源产业、数字经济和信创等，具体的关注个股大家可以自己挖掘。
另外，有一些细分行业的机会，如宠物经济等，我们仍然还在重点关注，一如上半年我们重点关注的培育钻石那样。对于食品调味行业，也许海天的“雷”也刚好砸出了市场大底了，所以消费板块仍然有值得大家挖掘的公司，如千味央厨、天味食品等。不过，具体的操作和节奏把握，仍然需要大家自己来完成。另外目前市场仍然还是处于熊市的范畴当中，所以大家操作上也不能太过于乐观。谨慎，如履薄冰，永远是我们生存于股市的长久秘诀。
卧龙轩（知名私募人士）：
一轮吃饭行情扑面而来？
行情总是在绝望中诞生，节后首日大盘跌破3000点，然后在周三一度跳水欲挑战2900点了，然后便出现绝地反击。虽然频频强调3000点下方就是卖肾也不卖股，但这几日的大幅拉升还是大超预期。特别是周四美国核心CPI再创新高下，美股纳指开盘暴跌3％后，大幅拉升最终以涨2％报收，这直接让周五亚太股市全线爆发，A股似乎也是知耻而后勇。
盘面上，周五可谓是罕见的百花齐放百家争鸣的走势，其中医药股出现了全线大爆发之势，像千亿市值龙头药明康德涨停、迈瑞医疗暴涨14％，直接激发了该板块的群雄逐鹿。20％暴涨的也不在少数，如迪瑞医疗、迈克生物、南微医学等；此外，医疗服务板块也是应声绝地反击，牙科龙头通策医疗早早封死涨停、爱尔眼科也是一度大涨超9％，周五可谓是医药股的狂欢日。龙轩认为医药板块经过这几年集采打压，众多个股被打到地板价下，当前集采已近尾声，估值也跌到历史底部，资金已经开始博取困境反转了。
而在医药股全线反攻下，三季报业绩大增类品种也没闲着，依然是近期重要的一条领涨主线。如隆基绿能三季度净利同比预增40％-48％、天合光能预增75.85％-114.92％，周五一个冲击涨停、一个暴涨近16％，这也带动了光伏组件一体化龙头的飙升，晶澳科技、晶科能源等也是异动大涨，为指数拉升贡献了一份力量。在大盘企稳回暖阶段，对股价从高位暴跌下来，但行业景气度依旧、业绩能持续高增持的品种，最有可能成反弹先锋，我们可重点关注。
医药股全线暴涨，这不是一般的资金可掀起的，机构开始大幅增仓配置概率很大，这也意味着医药股这几年大跌将近尾声，后市医药板块不会再系统性杀跌，景气度好的会率先走出来。之前强调过，医药股是创指三大构成之一，其当前走强很有利于创指的止跌反弹，而只要创指能稳住，沪指也会逐渐走出来的，那四季度将会有一轮中等级别的吃饭行情。
当前外围市场的利空仍是美联储加息、与俄乌战争导致下能源危机。不过美股都能在加息中稳住的话，那作为货币政策依然宽松的我们，更是应该稳住反弹才对。今年来A股各大指数暴跌下，公私募机构、定增的资本大鳄等，全部是血亏损失惨重，面临清盘的也不在少数，因此若四季度不搞点行情出来，那年底就难看了。在估值跌到历史底部、各国对美联储加息纷纷出手保汇率下，机构是很有动力去掀起一轮行情的。当然我们不能以一两根中大阳线就认为要反转，但只要后市调整不创新低，便能构建底部中枢然后走出吃饭行情。
所谓否极泰来、物极必反，9月份的A股持续杀跌新低，成交量更是创出近几年新低的5000多亿，估值已是历史新低，各大机构也要吃饭。在周五放量大阳出现后，对于后市行情我们确实可以更积极一些。对于前期被套的，若近期未大涨、而行业景气度与公司业绩增长无忧的，可在回调中逐渐补仓；而对短期连续大涨的依然可采取逢高卖出的策略。
本文源自金融投资报
