每日经济新闻 2月份传统“红盘月”，3-4月份传统“风险月”，调整的剧本里总是装着“新鲜事”，但是A股没有新鲜事。
既然行情出现负反馈，那我们只能自己找正向驱动了。今天的文章，事实和数据都在，希望各位阅读之后会对未来有所期待。
A股没有新鲜事
上证指数最近20年的数据显示，2月份是传统红盘月，主要是资金在押注全国两会政策预期。3-4月份，是传统的调整月，原因有很多：两会政策预期兑现、年报窗口临近等。
当然，中间也出现了几件来自海外的大事。
2022年俄乌冲突：2022年2月24日俄乌冲突爆发，上证指数当天下跌1.7%，并在之后的41个交易日里，最多下跌17.77%。
2023年硅谷银行倒闭：2023年3月8日，硅谷银行（SVB）业绩暴雷，10日宣布破产，成为2008年美国次贷危机后美国最大银行破产案。上证指数17个交易日，最大下跌3.77%。
2025年中美关税争端：上证指数在3月17日-4月7日的15个交易日内，最大下跌了11.58%。
等下，是不是错过了2024年的调整？
2024年的“雪球”产品敲入事件，在25个交易日里，上证指数最大跌幅达11.46%，中证500最大跌幅达21.3%，加之2024年开年的下跌始于2023年8月的调整，市场资金根本没有获利盘，风险得到了极大释放，这才有了从2024年2月涨到5月的中期主升浪。
不过在2024年3月-4月的窗口期，依然出现了24个交易日的震荡，在4月份见底后，行情一直冲到5月下旬才停止。
因此，3-4月份的调整并不新鲜，只是在不同的剧本下，演绎着同样的多空逻辑。
这次不管是中东局势，还是降息预期落空，相信不会改变后续4月份见底的客观规律。
从今年3月3日调整至今，上证指数用时14个交易日，累积最大跌幅达5.75%，3977的缺口已经补了。
我也统计了2017年至2026年3-4月的最大跌幅，如下图所示。
如果按2025年的调整幅度来看，可能还没有到底部；如果按照平均调整幅度来看，后续没有多大的调整空间了。
乐观者永远盈利
从“9·24”行情至今，我反复在强调一个现象——A股的定价权在内部而非外部。
这个我们不论用国资委持股测算，还是用汇金持股测算，都能得出相同的结论——内资对A股有绝对的定价权。
同样是中美关税纷争，2018年能让A股跌11个月；到了2025年，只跌了13个交易日。
另外，今年是“十五五”开年，现在的调整，正好给那些政策支持的增量产业一个低吸的机会。这方面，我已经说了太多，不再冗述。
总之，悲观者永远正确，乐观者永远盈利。
图片来源：截图自国联民生证券研报
如何缓解忧虑
从专业的角度，投资无外乎选股、择时、控仓，但从普通投资者的角度，还要加上情绪管理。
专业投资者为什么不太在意情绪管理？因为他们会把“不可知”通过数据统计转化成概率，再通过计算赔率落实到仓位（凯利公式）。
因此，缓解情绪的一个办法就是多复盘，复盘历史行情如何从悲观中走出来，复盘自己曾经的成功案例。
此外，A股是个多元博弈的生态，并非散户VS主力。
如果你一直用后者的二元博弈来分析投资，就很容易陷入类似“克苏鲁般”的焦虑。所谓的主力，不可触及、无法描述，你越去研究，思维就越混乱。
重组自己的投资体系，在下一轮行情中派上用场。
我的投资框架很简单，来说说吧。
指数投资——微笑曲线：下跌窗口分段买入，坐等慢牛持续新高。
赛道投资——看有没有政策支持。新能源、半导体、AI、机器人、低空经济等等，哪个没有持续两年的热度，背后可以做多少波段？去年新提的商业航天，现在调整得很多，那这个赛道会一直调整吗？
事件投资——看有没有确定性事件驱动。只看时间节点和事件驱动，例如2月份是传统红盘月，那1月份就要开始布局，重大节日的周年庆，甚至要提前半年开始建仓。
极简投研体系的三种玩法，只要专注一种，都能让你的投资思维发生质的飞跃。
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我们简化下后续行为场景：
要么宣泄自己的情绪，感叹行情的艰难，但负能量会堆积，直到绷不住有人底部割肉，然后市场见底；
要么给自己打气，稳住情绪，既然个体的情绪在整个行情面前一文不值，那就自己给自己“扎起”（依靠），给自己鼓励。
行情是波段的，你崩不崩，波段都是客观事实，这个波段没炒好，下个波段做好就行了，无非就是理出一个主线的“线头”，顺着“线头”炒就行了。
今天就说到这里，祝各位周末愉快。
（小二哥）
本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。
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