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上证指数创十年以来的新高，牛市真的来了吗？8月18日，上证指数在盘中突破了2021年创造的3731点的高点，这一点位可以说是2015年5100多点之后十年来的历史新高。而且成交量达2.7万多亿，接近3万亿，量能与指数同步上涨。
因此，大家会问：牛市真的来了吗？从今年以来上证指数的表现来看，其涨幅已超过10%。若按照当前的量能和点位表现，当然可以认为中国股市目前具备牛市的特征，这是我们的第一个判断。
关于能上涨多少，目前很多人已在展望4000点、5000点，但若将中国股市放在全球主要股市中比较，上证指数的上涨幅度在全球主要股指中仅勉强进入前十名。
表现较好的有韩国股市，还有中国香港的恒生指数、恒生科技指数等，德国、英国等国家的股市表现也不错。尽管上证指数涨幅超过10%，但在全球范围内仍不算高。
若将时间拉长，疫情以来中国股市的整体表现，在全球股市中也并不突出。例如，纳斯达克指数疫情以来涨了一倍多，标普500指数涨幅超过50%。若再将时间线拉长至2008年，从2008年全球金融危机至今，差距则更为明显。纳斯达克指数涨了六倍多，标普500指数涨了三倍多，其他市场普遍也有一倍到两倍的涨幅。
而中国上证指数若从2018年的点位算起，目前尚未回到当时的水平，整体下跌了20%到30%。无论从2008年、疫情后还是今年来看，中国股市在过去多年里都是全球主要股市中表现较差的，这是不争的事实，整体基本没有上涨。
而基本没有上涨也意味着股市泡沫并不存在，毕竟涨幅有限，甚至尚未回到2008年的点位，这是我们的第二个判断。
第三个判断涉及国家今年的政策。今年，国家已将稳住楼市、股市作为宏观经济的重要目标提出，并非仅作为文件中的次要风向，而是纳入宏观政策总目标。
今年提出的目标之一就是稳住楼市和股市。从当前股市表现来看，只能说勉强实现了“稳住”的目标，这一点需要清醒认识。从国家宏观政策来看，为配合稳住楼市、股市的目标，实施的是更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
通常情况下，在宽松的货币政策环境下，股市和楼市都会有较好表现。虽然中国股市、楼市可能出现例外情况，但一般规律是，货币宽松时，投资往往会迎来较好机会，这是从政策层面的分析。
第四个判断从个体角度出发。人们常说，牛市往往是散户亏钱的原因，因为当牛市来临时，很多人会盲目入市。从7月份人民银行发布的金融数据来看，居民存款减少了近万亿，而非银金融机构的存款则增加了一万多亿。这意味着有大量资金正从银行存款转向股市等市场，很多人已开始行动。
但需要强调的是，现在不应纠结于“今年能不能投资股市”，而应思考“自己能不能投资股市”，即对股市的认知程度如何，对拟投资的股票研究有多深入。
特别需要提醒散户，不要一看牛市来临就认为人人都能赚钱。在牛市启动过程中，必须吸取过去的经验教训，避免道听途说、盲目入市，那种只带钱不带脑子的做法是很危险的。
因为股市上涨过程中，随时可能出现剧烈调整，就像游泳前要先练好技术一样，投资股市也需要具备相应的能力。
对于此次中国股市的启动，我们认为势在必行。当前，我们对泡沫、金融、股市及财富的认识仍较为浅薄。放眼国际，2008年金融危机以来，美国股市中纳斯达克指数涨了六倍，标普500指数涨了三倍，道琼斯指数涨了两倍多。有人可能会问，他们就不怕泡沫吗？我们为何稍有上涨就顾虑重重？
这说明我们对泡沫的基本认知、对现代金融的理解、对资本市场与中国经济关系的认识，仍处于基础阶段。我们需要借鉴其他市场的经验，看他们如何将股市与消费、居民财富相结合，如何让股市真正成为资产保值增值的工具，成为反映经济的“新型晴雨表”。股市作为“晴雨表”的作用如何体现，这一点至关重要。
经过这几年股市的低迷和房地产市场的调整，我们付出了高昂的“学费”，理应从中有所收获，不能再固守简单的认知，认为有泡沫就一定可怕。正如啤酒没有泡沫就失去了风味一样，金融市场中泡沫客观存在，没有泡沫就难有投资机会，也难有盈利空间，这是基本常识。
因此，不要浪费这波牛市，无论是政策制定者、散户还是中国股市本身，都应从中学习，这才是最重要的。在这波牛市中，大家首先要正确评估自己，其次要正确认识中国股市，学习其他市场管理股市的经验，这一点尤为重要。
网友看法
1、网友好学百香果v：这两天天天亏[流泪]
2、网友交易为生loft：基础货币投放量增速太低，匹配不上目前中国经济的规模，是中国这次经济衰退的根本原因，如果货币投放量增速能到2001年至2007年水平，经济完全可以走出通缩
3、网友诗意喜鹊Ig：不要浪费这波牛市，把握这次增长财富最快的机会
4、网友误入凡尘：水牛中的水牛[泪奔]
5、网友极致：核心是参与者之间的财富再分配！通常是广大散户被收割
6、网友用户麦克华斯基：不用质疑，牛市已经来了快1年了
7、网友平安喜乐：马光远先生的这篇网文简洁、明了、意长。当下中国象马先生这样的德、识、能、情系民心为民的经济界学者真的寥寥无几。[赞][赞]
8、网友吉語123：我就问问在牛市里有没有像我一样亏钱的[捂脸]
9、网友安格玛巫王：是真的进不起了，套了5年，还赔着40呢
10、网友太己真人：牛不牛，9.3以后再说
11、网友陈子：上涨趋势成了，在各方面都没有大转坏的情况下，不会轻易改变。但是，大起大落是中国股市特点之一，大家要警惕。希望避免。最好是震荡强行慢步前进。
12、网友富得牛油：牛市来了 我的基金没涨
13、网友活泼海浪HO：从国家发的国债就可以看出来，花未来的钱也未必是坏事。美国国债都三十七万亿了，人家愁了吗？中国股市注入点泡沫很正常更必要，股市的欣欣向荣可以影响和带动很多方方面面，大A的牛市才开始，上涨的空间很广阔，投资者放心投资中国股市吧。
14、网友快乐的天空：我还差1500回本
15、网友针尖对麦芒：买在无人问津处，卖在人声鼎沸处，不贪不恋，活着就好！
16、网友外向橘子nf：牛市来不来没啥讨论的，只有进熊市了才知牛市在哪！重要的是它创十年新高，更重要的是现在趋势是走在上升通道中！但回头看，选股更垂要！
17、网友莉莉看世界：牛市根基不能仅靠政策托举，还需在制度改革上发力，如优化做空机制等，为牛市筑牢根基，让其稳健且长远地前行。[比心][比心][比心]
18、网友汝今能持否：马专家此文中肯平实，水平很高！
19、网友迪拉福嘎嘎：终于回本了[大笑]
20、网友柯山红日yk：上证指数是综合指数，包括了全部股票。美国三大指数是成份指数，只包括了最好部分的股票。不应该直接类比。
