余丰慧 在全球经济紧密相连的今天，中美经贸关系无疑是世界经济舞台上最为关键的一幕。2025年10月25日至26日，中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡举行的第五轮面对面磋商，吸引了全球的目光。
此次磋商的焦点问题众多，其中24%对等关税暂停期的延长问题尤为关键。该关税暂停期原定11月10日到期，中方要求彻底取消全部加征关税，而美方则试图以延长暂停期为筹码，换取中方在稀土出口管制上的让步。根据美欧知名研究机构的数据显示，美国对华高关税已经推升美国通胀至5.2%（来源：华尔街日报，2025年10月20日），这对于美国消费者来说，意味着生活成本的增加，对于企业来说，也面临着成本上升和竞争力下降的问题。
稀土问题也是此次磋商的重要议题之一。中国控制着全球70%的稀土产能（来源：彭博社，2025年10月15日），中方10月实施的稀土出口管制精准打击了美国军工及新能源产业链，美方迫切要求放宽稀土供应。而中方则坚持依法审查稀土出口，同时要求美方解除高端芯片出口限制。此外，美方还将经贸议题与中方购买俄伊石油问题关联，威胁加征100%关税，这种将经贸问题政治化的做法，无疑给磋商增加了更多的复杂性。
回顾2025年以来的中美经贸磋商历程，可谓是波折不断但也取得了一些阶段性成果。5月在日内瓦会谈中，双方发布联合声明，互降91%加征关税，暂停24%“对等关税”90天（至8月12日），税率降至10%。7月在瑞典会谈中，双方同意将24%关税暂停期展期90天至11月11日。9月在马德里会谈中，就TikTok问题达成基本框架。这些成果的取得，离不开双方的共同努力，也为此次吉隆坡会谈奠定了基础。
从经济学投资金融学理论的角度来看，中美经贸关系的稳定对于全球经济和投资者来说都具有重要意义。中美两国作为全球最大的两个经济体，其经贸关系的波动会对全球产业链、供应链产生深远影响。如果中美能够达成共识，延长关税暂停期，甚至进一步取消加征关税，那么对于全球贸易和投资来说，将是一个积极的信号，有助于稳定市场预期，促进全球经济的复苏和发展。相反，如果双方无法达成共识，关税暂停期到期后冲突升级，那么全球股市、汇市等金融市场可能会出现大幅波动，投资者的风险偏好也会下降。
对于创业投资者来说，中美经贸关系的变化既带来了挑战，也带来了机遇。在贸易摩擦的背景下，一些依赖中美贸易的企业可能会面临订单减少、成本上升等问题，但同时也促使企业加快转型升级，寻找新的市场和合作伙伴。例如，一些中国企业可能会加大对国内市场的开拓，或者加强与其他国家和地区的贸易往来。此外，在一些新兴领域，如人工智能、新能源等，中美之间的技术合作和竞争也将更加激烈，这对于创业者来说，也是一个巨大的机遇。
从美方来看，其内部存在着明显的分歧。财政部倾向于务实谈判，希望通过与中国的合作来缓解经济压力，而贸易代表办公室则坚持施压路线。这种内部分歧也给中美经贸磋商带来了不确定性。而中方则采取了底线思维+精准反制的策略，通过稀土管制、削减美债、拓展南美大豆进口等多维措施对冲美方压力。同时，中方还积极开展多边布局，访问加拿大、强化拉美合作等，分散对美依赖风险。
未来，中美经贸关系的走向仍存在不确定性。11月10日对等关税暂停到期，是否延长将成为一个重要的风向标。如果双方能够在APEC峰会上达成共识，推动此次吉隆坡会谈的成果落地，那么中美经贸关系可能会迎来一个新的发展阶段。但即使达成阶段性协议，在科技遏制、地缘博弈等结构性矛盾未见缓解的背景下，中美经贸关系仍将呈现“边打边谈”的新常态。
总的来说，中美经贸磋商是一场复杂的博弈，涉及到众多利益和因素。对于创业投资者来说，需要密切关注中美经贸关系的变化，及时调整投资策略，把握机遇，应对挑战。同时，也希望中美双方能够本着相互尊重、合作共赢的原则，通过平等对话协商，妥善解决彼此关切的问题，为全球经济的稳定和发展做出贡献。
